全宇-KY首季毛利率、EPS同降,旺季推升未來兩季逐季攀

【財訊快報/何美如報導】微生物複合肥料商全宇-KY( 4148 )第一季因成功開發馬來西亞的三個重量級客戶,推波營收較去年同期大增5成,惟以化肥產品先行,致毛利率減少7個百分點至28.65%,每股盈餘1.09元,亦低於去年同期的1.23元。由於5月起進入旺季,未來兩季業績將逐季成長,而海外及新事業二大引擎隨印尼設廠及合資公司成立,也將逐步發酵。

第一季合併營收為7億元,較去年同期大增51.5%,稅後淨利6973萬元,約與去年同期持平,每股盈餘1.09元。全宇表示,第一季
毛利率減少7個百分點至28.65%,主要係市場布局滲透策略,先以毛利率較低的化肥產品打進客戶供應鏈後,再積極向其推動微生物生化複合肥產品,以協助改善客戶長期地力不佳及病害等的問題,第一季成功開發於馬來西亞的三個擁有10萬公頃以上油棕種植園重量級客戶,目前客戶接受度高,未來獲利貢獻度看漲。

4月合併營收為2.7億元,維持高成長表現,以台幣及功能性貨幣馬幣,分別較去年同期分別成長50.83%與32.11%。今年1-4月累計營收依台幣及功能性貨幣馬幣,分別較去年成長51.40%與38.88%。全宇強調,自5月起進入旺季,依產業特性及今年齋戒月將跨於5月和6月來看,未來兩個季度將逐季成長。

全宇表示,每年11月至隔年2月為產業淡季,公司第一季淡季的合併營收表現已創下歷史季度新高表現,來自於東馬與西馬廠合計35萬噸年產能,稼動率預期將超過80-85%的水準,以全宇客製化產品比重逾8成5來看,該稼動率接近產能滿載。現已規劃就現有廠區擴充產能,因應明年市場成長需求,其這多重策略之市場佈局,將進一步奠定公司未來中長期整體獲利表現。

展望未來,馬國生物複合肥料市場滲透率持續深化、海外市場拓展與跨足新事業領域進入收成期,將是推升全宇營運成長的三大引擎,公司對長期營運展望抱持積極樂觀。全宇表示,2016年生物複合肥料在馬國整體油棕肥料市場的滲透率約15%,公司約佔生物複合肥料供應量的85%,2017年Gano EF產品的推出,再加速生物複合肥料在馬國的滲透率,公司亦因應市場需求擴增產能,保持市場龍頭地位,由於目前兩廠的稼動率都已接近產能滿載情況,公司亦已作好持續擴充產能的準備以因應明年成長需求。

印尼市場今年年底前將會在當地設廠,亦已完成銷售通路佈局動作,基於印尼為全球最大的油棕樹生產國,年產量較馬國多出3倍,且印尼目前在生物複合肥料的使用率遠低於馬國的情況下,公司對於印尼設廠後的銷售表現樂觀看待。此外,全宇挾在微生物菌液研發的獨特優勢,已與馬國合作夥伴成立二家合資公司,正式跨入油棕廢料轉生物肥的循環經濟領域,預計今年內開始貢獻,公司對長期營運展望抱持樂觀。

Source: Investor Taiwan

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